작성일 : 22-07-23 01:22
[주간사모펀드] 어피너티, '락앤락' 팔 때 됐는데 몸값 반토막…해결책은?
 글쓴이 : qbu83621
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SK온, 칼라일그룹과 협상…프리IPO 속도 '기대'



어피너티에쿼티파트너스가 인수한 생활용품 업체 락앤락의 지분가치가 지속적으로 하락했다. /락앤락 홈페이지 갈무리생활용품 업체 락앤락의 주가가 하락세인 가운데 홍콩계 사모펀드(PEF) 어피너티에쿼티파트너스(어피너티·한국대표 이상훈)가 엑시트를 두고 고심 중인 것으로 보인다. 어피너티의 락앤락 지분가치는 인수 당시 6300억 원에서 현재 2900억 원 가량으로 반토막 난 것으로 나타났다.◆ 어피너티, 락앤락 엑시트 시동거나…주가 띄우기 '고전'어피너티는 지난 2017년 락앤락을 인수했다. 당시 창업주인 김준일 전 회장 일가가 보유한 주식 3496만1267주(지분율 62.52%)를 주당 1만8000원에 샀다. 대주주인 어피너티 지분가치를 2017년 8월 인수 당시 6292억 원 가량이었다.그러나 인수 후 지분가치는 지속적으로 하락했다. 매출은 증가했지만 영업이익은 인수 전보다 하락했다. 락앤락의 지난해 매출액은 5430억 원으로 전년 동기 대비 8.2% 늘었다. 2017년 4174억 원에 비해서도 늘어난 액수다. 올해 1분기 매출도 1311억 원으로 전년 동기 대비 5.2% 증가했다. 그러나 영업이익은 지난 2017년 516억 원에서 작년 325억 원으로 감소했다.주가 역시 지속적으로 약세를 보이고 있다. 지난 22일 주가는 전일 대비 0.73% 하락한 8200원에 거래를 마쳤다. 자사주 소각 이슈로 지난 20일 9.8% 치솟았지만 다시 하락세를 보이고 있다. 주가는 올해 들어서 30% 가까이 빠졌다.락앤락의 자사주 소각은 주가 부양을 위한 것으로 해석된다. 회사 측은 2018년부터 2019년 한 해를 제외하고 매년 주식 소각에 나섰다.락앤락은 지난 19일 보통주식 134만9970주를 소각하기로 결정했다고 공시했다. 1주당 가액은 500원이며 소각예정금액은 148억576만3490원이다. 소각 예정일은 오는 26일이다. 자사주 소각은 발행 주식 수를 줄여 주당 순이익이 올라가기에 대표적인 주주환원정책으로 꼽히며 주가 상승 재료로 여겨진다. 이 효과로 19일 락앤락의 종가는 7940원에서 발표 후인 20일 8720원으로 9.8% 증가했다.어피너티가 엑시트를 염두에 두고 수익률 상승에 고전 중이란 시각도 나온다. 앞서 어피너티는 주가를 끌어올리기 위해 지난 2018년 230억 원, 2020년 140억 원 규모로 소각을 진행했다.통상 PEF는 투자 시점에서 5년 이내에 엑시트(투자금 회수)를 고민한다. 또한 어피너티가 지난 2017년 체결한 주식담보대출 만기도 올해 말 도래를 앞두고 있다.그러나 락앤락의 경우 지분가치가 크게 떨어져 이대로 엑시트하는 것이 쉽지 않을 것이란 관측이다. 회사 측은 지난해부터 보유 부동산과 해외 법인을 매각하는 등 현금성 자산을 늘리고 있다. 올해 초 각자 대표 체제로 전환하는 등 경영 전환점을 맞이했고, 소형 가전 영역에서 발을 넓혀 매출 비중을 높이는 등 수익률 개선에 다각도로 힘을 쏟고 있다.



업계에 따르면 SK온이 최근 상장 전 투자 유치(프리IPO)를 위해 주요 글로벌 사모투자펀드(PEF) 운용사들과 협상을 진행 중이다. /SK온 홈페이지 갈무리◆ SK온, 프리IPO 위해 글로벌 PEF와 협상…자금 유치 '속도'23일 업계에 따르면 SK온이 최근 상장 전 투자 유치(프리IPO)를 위해 주요 글로벌 사모투자펀드(PEF) 운용사들과 협상을 진행 중이다.특히 칼라일그룹이 이달 초 SK온에 투자 조건을 제안하고 세부안을 조율 중인 것으로 파악됐다. 칼라일그룹 외에도 블랙록 등 글로벌 PEF들이 투자 의향을 밝히고 있는 것으로 알려졌다.이에 SK온의 지지부진했던 자금 유치에 속도가 붙을 것으로 전망된다. 앞서 SK온은 투자자들과의 협상이 원만하지 못했다. 올해 러시아-우크라이나간 전쟁 발발과 세계 공급망 불안정 등으로 회사의 실적 가늠이 어려워진 까닭이다.올해 초 SK온은 JP모건과 도이치뱅크를 주관사로 선정하고 지난 2월부터 투자자 모집에 나섰다. SK온 측이 희망하는 외부 투자 유치 규모는 4조 원 수준으로 알려졌다.한편, 협상 재기로 인해 국내 기관투자자들도 관심이 커질 것으로 예상된다. SK온은 유치 자금 중 1조 원가량은 국내 대형 연기금 투자자로부터 조달하는 방안을 고려 중이다. 운용사(GP)로는 한국투자프라이빗에쿼티·이스트브릿지파트너스·스텔라인베스트먼트가 내정된 것으로 알려졌다.◆ SJL파트너스, 포트폴리오 간 볼트온 본격화 하나국내 사모펀드(PEF)운용사 SJL파트너스(SJL·대표 임석정)의 포트폴리오 기업인 모멘티브테크놀로지스가 일본 쿠어스텍(CoorsTek)의 도가니(Crucible) 사업부 인수를 통해 본격 볼트온(bolt-on) 전략에 나선 것으로 보인다.업계에 따르면 모멘티브테크놀로지스는 쿠어스텍 나가사키 코퍼레이션 지분 100%(1만8601주)를 약 2252억 원에 매입할 예정이다. 모멘티브테크놀로지스는 모멘티브퍼포먼스머티리얼스(모멘티브)에서 쿼츠 사업 부문이 분할돼 탄생한 법인이다.이번에 인수한 쿠어스텍 나가사키 코퍼레이션은 일본 쿠어스텍 자회사로 반도체용 도가니를 제조한다. 도가니는 반도체용 잉곳 생산 시 쓰이는 내화물로, 잉곳을 만들기 위해선 실리콘을 고열로 녹이는 공정이 필요하다. 여기서 열을 견디기 위해 쿼츠 도가니가 활용된다.모멘티브는 SJL의 대표적인 포트폴리오 기업이다. 현재 모멘티브는 KCC와 SJL이, 모멘티브테크놀로지스는 원익QnC와 SJL이 보유하고 있다.SJL은 볼트온 전략에 나서 모멘티브테크놀로지스의 밸류업을 꾀할 것으로 보인다.회사는 향후 가격 경쟁력 제고, 고부가가치 제품군 보강, 원자재 공급망 다변화 등에 나설 것으로 관측된다. 특히 이번 인수로 모멘티브테크놀로지스는 글로벌 도가니 시장에서 확고한 입지를 다졌다는 평가가 나온다. 규모의 경제로 도가니 가격 경쟁력을 끌어올릴 수 있게 됐기 때문이다.한편, 원익QnC는 모멘티브테크놀로지스와 쿠어스텍 도가니 사업부를 거느리게 되면서 글로벌 반도체 기업으로 성장하기 위한 발판을 마련했다는 시각이다. 원익QnC는 쿼츠, 세라믹, 램프, 세정 등 첨단 공정 소모품을 생산하고 있다.발로 뛰는 더팩트는 24시간 여러분의 제보를 기다립니다.▶카카오톡: '더팩트제보' 검색▶이메일: jebo@tf.co.kr▶뉴스 홈페이지: http://talk.tf.co.kr/bbs/report/write
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손태승 우리금융그룹 회장./사진제공=우리금융그룹© 뉴스1(서울=뉴스1) 서상혁 기자 = 손태승 우리금융지주 회장이 금융감독원을 상대로 제기한 해외금리연계 파생결합펀드(DLF) 중징계 취소소송에서 1심에 이어 2심에서도 승소했다. 내년 3월 연임에 도전하는 손 회장으로선 법률 리스크를 상당 부분 해소하게 됐다.반면 연이어 패소한 금융감독원으로선 내부통제 책임을 물어 금융회사 최고경영자(CEO)에게 중징계를 내리기가 부담스러워졌다. 금융권에선 제재의 정당성을 확보하기 위해서라도 대법원 상고에 나설 것이란 전망이 많다.22일 금융권과 법조계에 따르면 서울고법 행정8-1부(부장판사 이완희 신종오 신용호)는 이날 손 회장이 "문책경고 처분을 취소하라"며 금감원을 상대로 낸 소송 항소심에서 1심과 같이 원고승소 판결했다.앞서 금감원은 DLF 사태와 관련해 손 회장이 경영진으로서 내부통제 준수 의무를 다하지 않았다며 중징계인 문책경고 조치를 내렸다. 현행법상 중징계를 받으면 3년간 금융기관 취업이 제한된다. 이에 손 회장을 비롯해 일부 경영진은 중징계를 취소해달라고 행정소송을 제기했다.1심에선 손 회장이 승소했다. 당시 재판부는 현행법상 내부통제기준 마련 의무 위반이 아닌, 내부통제기준 준수 의무 위반을 이유로 금융회사나 그 임직원에 대해 제재 조치를 가할 법적 근거가 없음에도 금감원이 법리를 오해해 법령상 허용된 범위를 벗어나 제재했다고 봤다. 금감원은 법원의 추가 판단이 필요하다며 항소했다.이번 2심의 최대 변수는 함영주 하나금융그룹 회장의 DLF 중징계 취소소송 1심이었다. 손 회장과 유사한 사안이었음에도 불구하고 함 회장은 1심에서 패소했다. 당시 재판부는 "단순히 실효성 있는 내부통제기준이 마련되지 않았다면 그 자체로 마련의무를 위반한 것"이라며 내부통제 책임을 인정했다. 실제 금감원도 이번 2심에서 함영주 회장 1심 사례를 주요 근거로 제시하며 손 회장 측이 내부통제 마련 의무를 다하지 않았다고 주장했다. 하지만 2심 재판부는 "원고들이 직원들의 내부통제기준 준수 등에 관리를 제대로 하지 못하였음은 별론으로 하고, 그와 같은 내부통제 준수를 위한 관리의무 위반에 대한 제재 규정이 없다고 하여, 내부통제기준 자체를 마련하지 못했다는 사유로 제재를 할 수는 없다"며 금감원의 항소를 기각했다. 이에 따라 손 회장의 연임 가도에도 청신호가 켜졌다. 손 회장의 임기는 내년 3월까지로 올 연말에 연임에 도전할 것으로 보인다. 금감원이 상고에 나서더라도 대법원 판결이 나올 때까지 상당한 시간이 걸리는 만큼, DLF 중징계 취소소송이 연임에 미치는 영향은 제한적이다. 아직 라임자산운용 사모펀드 불완전판매 관련해 금융위원회가 손 회장의 중징계를 확정짓지 않았지만, 금감원이 패소한 만큼 당장 결론을 내진 않을 것으로 전망된다.손 회장 취임 후 우리금융지주는 캐피탈, 저축은행 등 비은행 포트폴리오를 확충해가며 점점 규모를 키워가고 있다. 금융권 관계자는 "큰 이변이 없다면 손 회장의 연임은 큰 문제없이 이뤄질 것이라 본다"고 말했다.◇ CEO 제재 동력 떨어진 금감원…대법원 상고로 명예회복 나서나이번 2심 결과로 인해 금감원의 금융사 CEO 제재에 제동이 걸리게 됐다. 그간 금감원은 지배구조법 시행령 19조에 '내부통제 기준을 실효성 있게 만들어야 한다'고도 규정하고 있는 만큼 CEO 징계를 할 수 있다는 입장을 고수해왔다.금감원은 라임 사태와 관련해 김형진 전 신한금융투자 사장, 윤경은 전 KB증권 사장, 나재철 전 대신증권 사장에게 직무정지, 박정림 KB증권 사장에게 문책 경고를 내렸다. 옵티머스 사태와 관련해 정영채 NH투자증권 사장에 문책 경고를 결정했는데, 아직 금융위는 징계안을 의결하지 않았다. 만약 징계가 확정될 경우 금융당국으로선 무더기 피소 가능성이 있는 만큼 결정을 상당 기간 미룰 가능성이 높다.횡령 사고에 대해서도 CEO에 책임을 묻기 어려워졌다. 금감원은 600억원대 횡령 사건이 발생한 우리은행을 대상으로 수시검사를 마치고 제재 절차에 돌입한 상황이다.금융권은 내부통제 제재의 정당성을 확보하기 위해서라도 금감원이 상고에 나설 가능성이 높다고 보고 있다. 또 금감원은 현재 함영주 하나금융 회장이 제기한 DLF 중징계 취소소송 항소심에 임하고 있는데, 유사한 사안인 만큼 상고를 포기할 경우 함영주 회장의 항소심에서 힘이 떨어질 수밖에 없다.이날 금감원 측은 "2심 재판부의 판단을 존중하며 판결 내용을 면밀히 검토한 후 금융위원회 등과 협의해 향후 입장을 정리할 계획"이라고 밝혔다.금감원과 금융위가 대법원의 판단을 받기로 방침을 정하면, 법무부 지휘를 통해 정식적으로 상고를 제기하게 된다. 상고 기한은 법원으로부터 판결문을 전달받은 날로부터 2주다. 이 경우 제재를 확정 짓지 못하게 되는 만큼 손 회장 측은 1심에 이어서 법원에 중징계 집행정지 효력 연장을 신청해야 한다.반면 실익이 크지 않다는 이유로 상고를 포기할 것이란 관측도 있다. 금융권 관계자는 "이미 두 번이나 소송에서 패소한 만큼 대법원에서도 비슷한 결론이 날 가능성이 크다"며 "실익이 없다고 판단해 상고를 포기할 수도 있을 것"이라고 관측했다.